Przesłanki spadku przychodów Intela w trzecim kwartale były omawiane przez analityków na długo przed publikacją raportu kwartalnego, a pojawienie się odpowiedniej dokumentacji potwierdziło te obawy. Spółce udało się jednak zadowolić inwestorów prognozą przychodów na bieżący kwartał, co spowodowało, że po zamknięciu notowań cena akcji kłopotliwego producenta chipów wzrosła o prawie 7%.
Chęć Intela, aby „wygładzić ostre krawędzie” sprawozdań finansowych za miniony kwartał, była widoczna nawet w strukturze samej prezentacji, publikowanej po jej wynikach. Tak naprawdę nawet tradycyjny materiał infograficzny, a nie sama prezentacja, dał pełniejszy obraz dynamiki we wszystkich obszarach działalności. Stało się z niego jasne, że łączne przychody Intela w trzecim kwartale spadły o 6% rok do roku, do 13,3 miliarda dolarów, co jest wynikiem nieco wyższym od oczekiwanego, co formalnie może budzić wśród inwestorów powód do ostrożnego optymizmu. Z tego punktu widzenia Intelowi udało się przekroczyć nie tylko oczekiwania rynku, ale także własne.
Marża zysku Intela za trzeci kwartał spadła o 27,8 pkt. proc. do 18,0%, była pod tym względem o 20 pkt. proc. niższa od własnych oczekiwań firmy, jednak trzeba zrozumieć, że takie obniżenie podyktowane jest koniecznością odpisania wydatków związanych z trwająca restrukturyzacja. Intelowi nie udało się uniknąć strat kwartału, które wyniosły 16,99 mld dolarów, czyli 3,88 dolarów na akcję. Rok temu spółka mogła pochwalić się zyskiem netto na poziomie 310 mln dolarów i zyskiem jednostkowym na poziomie 0,07 dolara na akcję. Straty operacyjne Intela sięgnęły 2,4 miliarda dolarów.
Ponieważ niuanse prowadzonej restrukturyzacji pod kątem wpływu na sprawozdania finansowe Intela zasługują na osobną publikację, w bieżącym materiale skupimy się na wynikach istniejących obszarów biznesowych spółki. Cała linia produktowa zmniejszyła swoje przychody o 2% do 12,2 miliarda dolarów. W osobnym obszarze klienta spadek przychodów sięgnął 7% do 7,3 miliarda dolarów, czyli poniżej oczekiwań analityków (7,46 miliarda dolarów). Jednak kierunek serwerowy był w stanie zwiększyć przychody rok do roku o 9% do 3,3 miliarda dolarów, przekraczając oczekiwania rynkowe (3,1 miliarda dolarów).
Dyrektor finansowy spółki David Zinsner zmuszony był stwierdzić, że normalizacja stanu zapasów po stronie klienta będzie kontynuowana w pierwszej połowie przyszłego roku. W segmencie klientów przychody firmy wyniosły 7,3 miliarda dolarów, zysk operacyjny wyniósł 2,7 miliarda dolarów, a marża zysku operacyjnego wyniosła 37,1%. Ten ostatni wskaźnik nie wyglądał przygnębiająco na tle poprzednich kwartałów, dlatego Intel uznał za konieczne porównanie wyników trzeciego kwartału z czterema poprzednimi na slajdzie prezentacji.
W porównaniu rocznym przychody Intela w segmencie komputerów stacjonarnych spadły o prawie jedną czwartą do 2,07 miliarda dolarów, ale w segmencie mobilnym wzrosły o 8,5%. Do końca 2025 roku firma nadal spodziewa się dostarczyć komponenty do ponad 100 milionów komputerów PC obsługujących funkcje akceleracji AI. Zapowiedź procesorów Panther Lake planowana jest na drugą połowę przyszłego roku. Będzie to pierwszy konsumencki procesor Intela wyposażony w technologię Intel 18A.
W segmencie serwerów przychody na poziomie 3,3 miliarda dolarów towarzyszyły zyskowi operacyjnemu na poziomie 300 milionów dolarów, a marża zysku operacyjnego nie wzrosła powyżej 10,4%. Jednostka biznesowa NEX, odpowiedzialna za rozwiązania sieciowe i telekomunikacyjne, zwiększyła w tym kwartale przychody o 4% do 1,5 miliarda dolarów. Zysk operacyjny wzrósł do 300 milionów dolarów, a marża zysku operacyjnego wzrosła do 17,7%. Sprzyjała temu zarówno redukcja zapasów, jak i ożywienie popytu na komponenty do sieci 5G oraz rozwiązania do obliczeń brzegowych z elementami AI. Według dyrektorów Intela ponad 70% systemów serwerowych specjalizujących się w akceleracji sztucznej inteligencji za pomocą procesorów graficznych jest wyposażonych w procesory centralne Xeon. Intel zamierza dołączyć do branży obliczeń brzegowych w kierunku klienta, a rozwiązania programowe firmy będą dystrybuowane na istniejącym sprzęcie w celu głębszej wzajemnej integracji.
Popyt na własne akceleratory obliczeniowe Gaudiego okazał się niższy od oczekiwań, w związku z czym firma zmuszona jest przyznać, że nie osiągnie wcześniej założonego celu w wysokości 500 mln dolarów przychodów ze sprzedaży w bieżącym roku. W trzecim kwartale firma musiała nawet odpisać partię akceleratorów o wartości 300 milionów dolarów.
Wyróżnia się raportowanie kierunku kontraktu Intel Foundry. Przychody spadły tylko o 8% do 4,4 miliarda dolarów, ale straty operacyjne wzrosły ponad dwukrotnie do 5,8 miliarda dolarów, spychając marżę zysku operacyjnego na ujemny poziom -134,3%. Jednocześnie firma w dalszym ciągu upiera się, że rozwój technologii Intel 18A przebiega zgodnie z harmonogramem, a masowa produkcja pierwszych produktów na własne potrzeby i klientów zewnętrznych, którzy z niej korzystają, rozpocznie się w przyszłym roku. Jednocześnie, jak podkreśla zarząd, udział zamówień zewnętrznych zacznie rosnąć nie wcześniej niż w 2026 roku i do tego czasu Intel Foundry będzie w dalszym ciągu służył przede wszystkim potrzebom własnym firmy. Po opanowaniu pięciu z tych procesów w ciągu czterech lat do 2025 roku firma spodziewa się, że po przejściu na Intel 14A i kolejnych etapach litografii będzie utrzymywać bardziej wyważone tempo rozwoju nowych procesów technologicznych.
Odnosząc się do sukcesów Intel Foundry w pozyskiwaniu klientów zewnętrznych, zarząd firmy wolał rozmawiać o umowie z Amazon (AWS), która przewiduje dostawy dla tej firmy zarówno procesorów Xeon 6 produkowanych w technologii Intel 3 na specjalne zamówienie, jak i substratów dla akceleratorów AI wykorzystujących zaawansowany proces technologiczny Intela 18A. Zarząd Intela ma świadomość, że nie wszyscy zainteresowani możliwością produkcji swoich chipów w zakładach firmy, ostatecznie zostaną jego klientami. W tym kontekście Intel ostrożnie wspomina o obecności dwóch kolejnych kandydatów na technologię procesową Intel 18A, a także o licznych zamówieniach na pakowanie chipów przy użyciu złożonych metod przestrzennych. Intel jest szczególnie dumny ze swojego kontraktu o wartości 3 miliardów dolarów z Departamentem Obrony USA.
Dywizja Altera, dla której zarząd spółki-matki Intel spodziewa się znaleźć inwestorów, w trzecim kwartale zmniejszył przychody o 44% do 412 mln dolarów, jednocześnie do końca roku planuje zwiększyć przychody ze sprzedaży produktów z serii Agilex trzykrotnie. Ogólnie rzecz biorąc, przychody Altery rosną od początku tego roku, choć w umiarkowanym tempie. Na koniec trzeciego kwartału dywizja osiągnęła próg rentowności, wykazując marżę zysku operacyjnego na poziomie 2,2%. Intel skupia się na pomyśle sprzedaży udziałów w Alterze i późniejszej ofercie publicznej. Inwestorzy powinni znaleźć się w przyszłym roku.
W porównaniu sekwencyjnym Mobileye udało się ustabilizować zarówno zysk operacyjny (78 mln USD), jak i marżę zysku operacyjnego (16,1%). Przychody bezpośrednio spadły rok do roku o 8% do 485 milionów dolarów.
Intel spodziewa się, że w bieżącym kwartale przychody wyniosą od 13,3 miliarda dolarów do 14,3 miliarda dolarów, przy czym środek tego zakresu przekroczy szacunki analityków wynoszące 13,6 miliarda dolarów. To, w połączeniu z deklarowanym przez dyrektora generalnego Patricka Gelsingera zaangażowaniem w zachowanie integralności strukturalnej Intela, przyczyniło się do 7% wzrostu ceny akcji firmy w obrocie po godzinach pracy.
