Akcje NVIDIA spadły o prawie 9 % w poniedziałek po tym, jak prezydent USA Donald Trump potwierdził wprowadzenie 25 % obowiązków związanych z importem towarów z Kanady i Meksyku. Wydarzenie to zbiegło się z ogólnym spadkiem giełdy: wskaźnik Dow Jones, który obejmuje NVIDIA, stracił 1,8 %, a kompozyt NASDAQ spadł o ponad 3 %. Kapitalizacja rynkowa NVIDIA spadła o 265 miliardów dolarów, osiągając 2,79 bln USD, co zwróciło akcje spółki na poziom września ubiegłego roku.
Spadek cytatów nastąpił zaledwie kilka dni po opublikowaniu kwartalnego raportu NVIDIA, który przekroczył oczekiwania analityków. W środę firma ogłosiła wzrost przychodów o 78 % w kategoriach rocznych, co osiągnęło 39,33 miliarda dolarów. Wynika to z obaw inwestorów dotyczących wpływu nowych taryf na logistykę, koszty produktów i dalszych wskaźników finansowych technohiganta.
Główna produkcja NVIDIA koncentruje się na Tajwanie, jednak montaż złożonych systemów obliczeniowych i integracja gotowych rozwiązań jest przeprowadzana w USA i Meksyku. Wprowadzenie obowiązków w wysokości 25 %, które wejdą dziś w życie, może znacznie zwiększyć koszty firmy. Stwarza to niepewność co do przyszłej marginalności i konkurencyjności jej produktów, nawet biorąc pod uwagę szybki rozwój popytu na układy AI.
Podczas dyskusji na temat kwartalnego raportu analitycy zapytali przywództwo NVIDIA o możliwe konsekwencje nowych obowiązków. Dyrektor finansowy firmy Colette Kress skomentował sytuację w następujący sposób: „Taryfy nie są obecnie nieznane, dopóki nie zrozumiemy planu rządu USA”. Powoduje to obawy wśród inwestorów, ponieważ dodatkowe koszty mogą wpływać na strategię podaży i partnerstwa Nvidia.
Dodatkowa presja na firmę przynosi uwagę organów regulacyjnych na eksport produktów NVIDIA do Singapuru. Niektórzy analitycy uważają, że kraj może być wykorzystywany jako punkt tranzytowy dostarczania układów do Chin, co potencjalnie pozwala ominąć amerykańskie ograniczenia eksportowe. Władze Singapuru niedawno zatrzymały kilka osób oskarżonych o podanie fałszywych danych na temat ostatecznych odbiorców serwerów wyprodukowanych w Stanach Zjednoczonych. Spowodowało to obawy, że amerykańskie organy regulacyjne mogą zaostrzyć kontrolę nad eksportem produktów o wysokim stylu, co spowoduje dodatkowe ryzyko dla działalności NVIDIA.
Aby zmniejszyć zależność od zagranicznych dostaw, Nvidia ogłosiła lokalizację części produkcji w Stanach Zjednoczonych. W poniedziałek Trump powiedział, że firma planuje wyprodukować układy na nowych zdolnościach TSMC w ramach ekspansji produkcji o wartości 100 miliardów dolarów.
Na tle niestabilności inwestorzy dokładnie monitorują perspektywy wzrostu NVIDIA w sztucznej inteligencji. Najwięksi dostawcy chmur pozostają kluczowymi klientami firmy, zapewniając około 50 % jej przychodów w segmencie centrum danych. Podczas kwartalnego raportu analitycy oczekiwali komentarzy na temat dynamiki popytu, możliwych awarii podaży i perspektyw dalszego rozwoju z NVIDIA.
Dyrektor generalny NVIDIA, Jensen Huang, potwierdził, że firma wyeliminowała problemy związane z najnowszą architekturą Blackwell i wyraziła zaufanie do dalszego wzrostu popytu: „Następny kwartał będzie dobry. Mamy również solidne portfolio zamówień na Blackwell. To stwierdzenie zapewniło nieco inwestorów, ale niestabilność na rynku nadal wywiera presję na cytaty.
